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钢铁行业库存加速下降钢价续涨

2019-09-13 20:50:43来源:励志吧0次阅读

钢铁行业:库存加速下降 钢价续涨

一周动态:

国内钢价:春节后国内钢价连续第七周上涨:螺纹钢涨幅居前为3.4%,线材、热轧上涨2.9%;中板上涨1.8%;冷轧上涨0.7%。期货亦随现货走高:螺纹钢指数上涨1.6%,线材指数上涨2.7%。取向硅钢继续上涨,100元/吨;无取向上涨2.6%,基本和2008年6月的最高价持平;不锈钢方面,304冷轧下跌1.6%,即400元/吨;202冷轧上涨4.4%。根据Mysteel的调查,市场乐观情绪略有增加,看涨比例超过5成。

国际钢价:本周国际市场价格继续上行,各个钢厂出厂价均有继续上调趋势,美国市场涨幅在3.8%~6%之间,韩国市场亦上涨5%以上。独联体出口价格和中东进口报价也上涨10美元/吨以上。国际需求的恢复和矿石协议价格可能的大幅上涨共同推动着国际钢厂不断涨价,这有利于国内外钢材价差的进一步扩大,我们预计出口有望继续改善。LME钢坯期货价格收于605美元,较上周不变。

原材料:本周国产矿石续涨:唐山矿上涨6.8%,印度矿涨5.8%;西澳、巴西到北仑港运费分别下跌4.9%、11.5%,BDI指数则继续下跌2.6%至2913点。山西焦协下调焦炭价格50元,上海现货价格不变;废钢、生铁则上涨2.2%;镍价微跌1%。在国内钢厂和三大达成正式协议之前,预计矿石仍将震荡上行,不过从进口矿现货市场浓厚的观望情绪看,矿石价格上涨空间有限..库存:社会库存连续第五周下降,且库存消化速度加快:全国范围内整体下降4.2%,明显高于上周的降幅1.7%,长材降幅3.8%,板材下降4.6%,上海库存降幅仍低于全国水平。分地区看,前几周呈增长态势的北方建材库存本周开始下降,华北螺纹钢库存减少最多,这符合我们此前的判断,我们预计库存将出现连续数月的库存下降。

股价与估值:本周国内钢铁股表现不佳,行业指数较前一周下跌1.2%,弱于沪深300指数0.4%。国际钢铁股延续上涨,我们跟踪的10支国际钢铁股仅2支下跌,其中7支跑赢所在市场。

要闻预览:钢铁业三大自律文件详情浮出水面;国际钢协正式声明:反对现货铁矿石价格体制。

一周点评:

3月份粗钢净出口172万吨出口,环比增加34万吨,直接出口的改善符合我们此前的预期,而机械、家电等机电产品出口的增长也将拉动钢材间接出口,分品种看,出口占比较高的板材较长材更为受益。

近几周钢铁股连续回调主要反映了市场对于矿石现货定价机制的担忧,我们认为钢铁股的弱势表现已经反映现货定价这一最差谈判预期,对于具备产品优势和区域优势的钢铁公司,目前调整是买入机会。

随着国内钢材需求进入旺季,预计钢价的涨幅能充分覆盖成本的上涨,从环比趋势角度,钢铁公司盈利并未出现恶化趋势,预计矿石谈判结束将对钢铁股价形成正面驱动,钢铁在二季度存阶段性机会,维持行业看好评级,重点推荐:大冶特钢、宝钢股份、八一钢铁。

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