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钢铁:关注不锈钢涨价 荐4股

2019-10-11 23:04:20来源:励志吧0次阅读

钢铁:关注不锈钢涨价 荐4股 2014-05-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资建议近期钢铁可关注两个亮点:1)低估值背景下,不锈钢产业链涨价将给相关个股带来交易性机会,首选太钢不锈;2)矿价连续下跌推动盈利改善,需求端稳健的个股受益,标的为本钢板材、华菱钢铁、新兴铸管;中期仍然关注两条主线:1)低估值和契合国企改革的6个题材股(上游混合所有制、区域振兴、整体上市、股权激励、兼并重组);2)下游景气度高的子版块:钢管、军工、钢铁电商、造船板,等待进一步催化剂。

行业观点矿价跌破100美元/吨无悬念。1)近期矿价连续下跌导致钢厂毛利在2个月内上升250元/吨。融资矿压力从去年下半年转移至今年释放,意味着今年矿石供给增量将超过此前普遍预期的1.1亿吨左右,矿价中期承压;2)短期看,矿石发货量连续4周处于1900万吨高位,而钢厂库存已经有所补充,矿价跌破100美元/吨几乎无悬念。

部分钢铁股基本面有望持续改善。成本下跌已明确,但受投资链条减速拖累,钢铁需求端风险也在增加,建筑钢材类机会很难;不过对于部分下游需求稳健、抗风险能力强的个股,盈利改善预期仍然可持续,主要有:1)不锈钢类;2)钢管类; )汽车板类;4)出口类(主要指本钢板材)。短期大盘及周期股低迷可能压制股价表现,但至少相对配置价值将提升,同时未来若出现催化剂,仍有望出现系统性机会。

不锈钢涨价带来交易性机会,关注太钢不锈。我们认为不锈钢企业将从 个角度受益产业链涨价:1)原材料资源与存货升值;2)产业链总利润空间扩大; )生产周期。对于持续性,仍主要取决于不锈钢价格,短期受成本支撑有望持续,中期若镍矿供给持续不足,不锈钢厂将减产,带来第二波上涨。从弹性、估值及公司基本面考虑,首选太钢不锈。

特色数据1)4月下旬会员钢厂日均销量179万吨,旬环比增2.7%;2)矿山发货量连续4周处于1900万吨左右的高位。

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